今年以(yǐ)来基金代销机(jī)构被基金公司(sī)解约(yuē)的(de)情形明显增多。

　　近日，又有多家基金公(gōng)司(sī)发布与基金代销机(jī)构解约的公告。截(jié)至6月1日，今年以来已(yǐ)有18家基金(jīn)公司宣布与28家(jiā)基金代(dài)销机(jī)构终(zhōng)止合作。而从机构类(lèi)型看，中小型独(dú)立基金销售(shòu)机构(gòu)居(jū)多，此外，也有银(yín)行和保险。

　　值得一提的是(shì)，近年来由(yóu)于经营(yíng)不善或违(wéi)规，已有(yǒu)多家(jiā)基金销售机(jī)构(gòu)主(zhǔ)动或(huò)被动注销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基(jī)金公司与(yǔ)基金销售(shòu)机构之间(jiān)的合作本(běn)就是双向选择，在高(gāo)质量(liàng)发展背景下(xià)，基金公司严格(gé)筛选代销机(jī)构(gòu)也是(shì)降本增效的主(zhǔ)流(liú)选择。未来，基金代销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰(tài)生态(tài)或(huò)将持续。

　　公(gōng)募(mù)密集终止(zhǐ)与基(jī)金代销机构合作

　　6月1日，西部利(lì)得基金发(fā)布公告，自2023年6月9日(rì)起，终止浦领基金办理该公司旗下基(jī)金的相关销售业(yè)务。值得(dé)注意的(de)是，今年以来，还有方正富(fù)邦基金、平安基(jī)金，以及(jí)海富(fù)通(tōng)基金停止了与浦领基金(jīn)的(de)基金销售(shòu)合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经(jīng)与北京虹点(diǎn)基(jī)金销售有限公司、上海凯石财富基金销售有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述基金销售(shòu)机构将(jiāng)不再代理(lǐ)销售公司旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月(yuè)18日，长盛基金(jīn)也发布公告称，与方德保(bǎo)险代理有限公司、民商基(jī)金销(xiāo)售（上海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起，上述基金(jīn)销售机构(gòu)将不再代理公司旗(qí)下所有(yǒu)公募基金。自公告(gào)之日(rì)起，上述公司不(bù)再办(bàn)理(lǐ)本公司旗(qí)下基金(jīn)的(de)开户、认购(gòu)、申购等基金买入的相关业(yè)务，只(zhǐ)保(bǎo)留(liú)赎回业(yè)务，直(zhí)至所有客户赎回全(quán)部份额。而在今年(nián)4月(yuè)，西部(bù)利得基金、上银基金也终止了(le)与民商(shāng)基金的基金销售合作(zuò)，上银基金则于(yú)2月终(zhōng)止(zhǐ)与该机构的(de)合(hé)作关系(xì)，但也有宝盈基(jī)金、万家基金新增(zēng)与民商基金的销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计，截至(zhì)6月(yuè)1日，今年(nián)以来，已有18家(jiā)基金(jīn)公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终(zhōng)止(zhǐ)合(hé)作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司终止合计7家独立基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金(jīn)公司(sī)终止(zhǐ)了合(hé)计17家独立基金(jīn)销售机构的代销(xiāo)合作，其(qí)中包(bāo)括1家保(bǎo)险公司；4月，有5家(jiā)基(jī)金公司终止了合计6家独立基金销售机(jī)构的(de)合作；5月(yuè)以来(lái)，则已有9家基金公司宣布终(zhōng)止了合计12家基金代销机构(gòu)的(de)合作，这其中包括独(dú)立基(jī)金销售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代销(xiāo)机构(gòu)中，正融基金解(jiě)除合作关系的基金公司最多，年内已有5家；而基金公司(sī)中，长盛基金解除(chú)合作关系(xì)最为频繁，3月以来几乎每(měi)月都(dōu)会和(hé)基(jī)金(jīn)代销机构解(jiě)除合作关系，目前已累计解(jiě)约11家，海富通基金今年2月和3月分别解(jiě)除5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构(gòu)

　　助(zhù)推降(jiàng)本增效

　　整体来看，前(qián)述被解约的基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构多(duō)为中(zhōng)小型机(jī)构。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着代销机(jī)构数量(liàng)增多及(jí)监管趋严，近几年公募基金公司对于代销机构的选择(zé)标准(zhǔn)也在提高。在高(gāo)质量发展背景下，严(yán)格筛(shāi)选基(jī)金(jīn)代销机构，也是(shì)实现降(jiàng)本增效的一大(dà)举(jǔ)措(cuò)。

　　一家基金公司(sī)内部(bù)人(rén)员表示(shì)，基(jī)金公司终止与销售机构的合(hé)作，无(wú)非是以下三种情(qíng)况：一是基金销量一直得不(bù)到有效增长，对基金(jīn)公司整体基金销售贡(gòng)献不(bù)大；二是受到监管处罚；三(sān)是销售机构主业发生改变(biàn)。

　　“实际(jì)上，前两年就这样(yàng)终(zhōng)止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这些。”但(dàn)该内部人员也(yě)坦言，今(jīn)年以来权(quán)益市场低迷，基金销售(shòu)困难也(yě)加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太(tài)多销售合(hé)作(zuò)机构(gòu)，没有太大意(yì)义，只是(shì)徒增后(hòu)台(tái)工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也(yě)表示，基金公司终(zhōng)止与代销机构的(de)合作，通(tōng)常是基(jī)金代销机构销售(shòu)能力(lì)较弱，且又受到监管的处罚，就会很果(guǒ)断(duàn)地解除合睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(hé)作(zuò)关系。“基金(jīn)公司与基金代销机构的合作是睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面市场(chǎng)化的，要考虑维护成本与(yǔ)合作的(de)潜力，基金公司会依据自(zì)身的发展(zhǎn)状况有选(xuǎn)择(zé)的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责人透露，其所在公司选择(zé)基(jī)金销售公司，有一套完整的基金(jīn)销售评估(gū)办法，比(bǐ)如基金销售保有规模、机构成立(lì)时间(jiān)、综合(hé)能力，以及与(yǔ)哪(nǎ)些公司(sī)合作等都(dōu)是(shì)考核的(de)要(yào)素，其中，要求其(qí)公募基金销售保有规(guī)模(mó)排名(míng)排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接系统，每年要付(fù)出(chū)系统维护成本(běn)，很多销售(shòu)公司一(yī)年(nián)的保(bǎo)有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆盖(gài)不了成本。”据该负责人透露，即便(biàn)是(shì)前(qián)100名，也有相当一(yī)部分达不(bù)到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金(jīn)代销机构(gòu)的合作是双(shuāng)向(xiàng)选择(zé)，基(jī)金公司希望能有销售能(néng)力强(qiáng)的(de)机(jī)构合作，头部代销机构也会对基金公(gōng)司(sī)的投研(yán)能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某(mǒu)基金研(yán)究人士(shì)称，目前基金代销的机(jī)构主要(yào)分(fēn)为银行、第三(sān)方(fāng)基金销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券(quàn)商(shāng)，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方(fāng)面(miàn)基础较强，更擅长固收类产(chǎn)品(pǐn)的服(fú)务，第三(sān)方(fāng)销售渠道线上渠道较(jiào)强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形成(chéng)显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地(dì)位将更加夯实，而券商是以线(xiàn)下营业(yè)部为抓手(shǒu)，对(duì)权益(yì)类(lèi)产(chǎn)品服务能(néng)力较(jiào)强。

　　贾志(zhì)表示，未来的基金销售(shòu)市(shì)场，主要(yào)还是在(zài)银(yín)行(xíng)渠(qú)道(dào)和头部(bù)互(hù)联网公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不容(róng)忽视的力(lì)量。

　　马太效应显(xiǎn)著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然是基(jī)金销售行业所面临(lín)的(de)重(zhòng)要趋势。

　　中国基(jī)金(jīn)业协会最(zuì)新公布的公募基金销售保有量数据显(xiǎn)示，一季度，三方机构销售增长最为明显，互联网流量优势继续发力，银(yín)行、三方(fāng)、券商代销占(zhàn)比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而(ér)在第三方(fāng)独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争优(yōu)势(shì)更为突(tū)出。截至今年一季度(dù)末，公(gōng)募基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有规模前(qián)100强(qiáng)中，21家独(dú)立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币市(shì)场公募基金(jīn)。而前(qián)三名蚂蚁基(jī)金(jīn)、天(tiān)天基金(jīn)、腾(téng)安(ān)基金(jīn)合计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基金(jīn)销售(shòu)有(yǒu)限公司，其(qí)非货币市场(chǎng)公募基(jī)金保有规(guī)模为54亿(yì)元，首尾差(chà)距十分明显(xiǎn)，未上(shàng)榜(bǎng)的(de)独立基(jī)金销售机构保有规模则更(gèng)少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在全(quán)市场473家基金代销机构中，目前共(gòng)有26家基金销售(shòu)机构的代销基金数量在7000只以上，与(yǔ)此同时(shí)，也有111家基(jī)金销售机(jī)构(gòu)代销(xiāo)数(shù)量不(bù)足百只。而在115家独(dú)立基金销(xiāo)售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代(dài)销不足白只。其中，还(hái)有6家目前只(zhǐ)跟1家基金公司(sī)合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销售(shòu)行业分化更趋明显，不少中小型基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)在行(xíng)业大(dà)洗(xǐ)牌中(zhōng)退(tuì)场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)显示，近期深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公司向中国(guó)证券(quàn)监督管理委员会提(tí)交了注销公募证(zhèng)券投资基金销售业务许可证(zhèng)的申(shēn)请，根据《行政许可法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证券投资基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构(gòu)监督管理办(bàn)法(fǎ)》等(děng)有(yǒu)关规定(dìng)，睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面中国证券监督管理(lǐ)委员会(huì)决(jué)定注销(xiāo)深(shēn)圳前(qián)海(hǎi)凯(kǎi)恩斯基(jī)金销售有限公司公募证券投资基(jī)金销售业务(wù)许可证。

　　同样是在4月，上海证监(jiān)局(jú)挂(guà)出了注销永鑫保险销售服务有限公司公募证券(quàn)投资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也(yě)是(shì)目前第一家主动注销基(jī)金销(xiāo)售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上，近(jìn)年(nián)来，有不(bù)少基(jī)金代销(xiāo)机构由(yóu)于经营(yíng)困(kùn)难等原(yuán)因，主(zhǔ)动注销基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安存(cún)基金、科地(dì)瑞富基金、晟视天下基金(jīn)、植信基金、唐鼎耀华基(jī)金(jīn)等多家机(jī)构都选择主动注销基金代(dài)销牌照。

　　不过，也有机构是由于(yú)违规等原因(yīn)被吊销牌照，比如(rú)，去(qù)年12月(yuè)，上海(hǎi)证监局发布消息，宣布注销上海久富财富(fù)基金(jīn)销售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财路(lù)基金、大泰金(jīn)石基(jī)金等第三方代销(xiāo)机构也被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管(guǎn)态势(shì)下(xià)，未来基金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑(jí)：舰长(zhǎng)

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