个人(rén)养老金业务试点落(luò)地半年(nián)，你参与了(le)吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证券公司凭借其(qí)与权益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方(fāng)实践。时值个人养老(lǎo)金业务试(shì)点推行半年之际，中国基金报记者深(shēn)入多家券商(shāng)，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者 闫晶滢(yíng)

　　试(shì)点半(bàn)年以来，个人养老金业务(wù)正在获得(dé)更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销(xiāo)资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证券公司在个(gè)人养老金业务(wù)试点的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持(chí)续(xù)发力，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富(fù)管理转型(xíng)的(de)重要抓手。通(tōng)过精心布(bù)局产(chǎn)品及(jí)渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理优(yōu)势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金销售(shòu)。

　　产品布局(jú)：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名(míng)录显示，当前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代销个人(rén)养老金产品资格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部(bù)分具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金基金销售资格，完成全部(bù)40家基金(jīn)管理公司(sī)共(gòng)计126只个人养老(lǎo)金基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的上线，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老金业(yè)务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称，中(zhōng)信(xìn)建投已引进华夏基金等发行养老基金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将不(bù)断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募(mù)基金(jīn)的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户(hù)服务办(bàn)理的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更愿意在(zài)产(chǎn)品货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个(gè)人(rén)养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的基础架(jià)构(gòu)上，风(fēng)格多样(yàng)、风险收益(yì)多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资(zī)选(xuǎn)择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品的特征和(hé)策略(lüè)的认(rèn)知、对自身(shēn)投资能(néng)力、投资意愿、投(tóu)资目(mù)的的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户(hù)做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在(zài)全面引(yǐn)入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深(shēn)入(rù)、充分、严谨地(dì)研(yán)究(jiū)每类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个(gè)性化画(huà)像(xiàng)和客户特(tè)点，为(wèi)客户提供切实可行的产品评估(gū)体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投(tóu)资者来说，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个人(rén)养老金账户的理由，一是(shì)来自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的个税抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开(kāi)户数量(liàng)众多，但缴存比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在账(zhàng)户内充分利用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资也令不少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已令投资者目不(bù)暇接，如何让投资者选择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力(lì)量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万(wàn)名高素质的投资(zī)顾问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老(lǎo)规(guī)划和资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重(zhòng)交流(liú)和(hé)体验(yàn)，为客户提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其(qí)结合(hé)个人养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评(píng)价(jià)标(biāo)准”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖(lài)的养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色养老金基(jī)金产品(pǐn)清单，满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与大(dà)型商业银行的优(yōu)势(shì)相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该(gāi)行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年末(mò)，该行已经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户229.16万户(hù)，位列(liè)全(quán)行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于(yú)建设银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个(gè)人养老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基(jī)金交(jiāo)易(yì)业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务(wù)和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银(yín)行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金业务的规(guī)模相对(duì)有限，仍处于积极(jí)开拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成科学(xué)养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发，为客(kè)户提(tí)供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券(quàn)亦(yì)推出个人(rén)养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提(tí)供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方(fāng)位服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人养老金业务(wù)的解决(jué)方案。东(dōng)方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个(gè)人养老金目标(biāo)客群的深入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点(diǎn)方向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度、全国广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提供个(gè)人养老金上门(mén)服(fú)务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业务(wù)路(lù)上(shàng)花费的(de)时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约(yuē)客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超(chāo)过100场的(de)个人养(yǎng)老金走进企(qǐ)业服务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度试点半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记(jì)者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多(duō)家获资(zī)质的机构正式(shì)展业，逐(zhú)鹿个(gè)人养老(lǎo)金市场。如今(jīn)，个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率(lǜ)和(hé)回撤情(qíng)况、产品能(néng)否真正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做(zuò)到(dào)从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求(qiú)创(chuàng)新突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务已然成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向之一。通过不断完(wán)善(shàn)客户服(fú)务体系，满足客户(hù)多层(céng)次金融需求，促进财(cái)富管(guǎn)理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人士表示，在客(kè)户分类服(fú)务方面，会根据国家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市(shì)（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对理财有初步认知的(de)客(kè)户进行(xíng)第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着(zhe)试(shì)点扩大和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一(yī)定(dìng)经(jīng)营规(guī)模的(de)企业员工，他(tā)们能够享受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势(shì)，具备一定投资(zī)意(yì)识和财务认知；这类人群(qún)对未来退休有一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对(duì)潜在客(kè)群可以全市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司(sī)可以通过(guò)投研优(yōu)势和专(zhuān)业(yè)投顾(gù)队(duì)伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风(fēng)险(xiǎn)类型的养(yǎng)老(lǎo)基金，帮助客户建立个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资组合净(jìng)值的波动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养老金投资，提升客户(hù)养老(lǎo)投资的获(huò)得(dé)感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受(shòu)能力、不同年龄结(jié)构(gòu)和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税优(yōu)的1.2万个人养老金(jīn)，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监管部门要求的金(jīn)融机构和金(jīn)融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信(xìn)息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安(ān)养计划plus”养老金(jīn)融(róng)服务，包括(kuò)养老计算器、个(gè)性(xìng)化的(de)补充(chōng)养老解决(jué)方案、定期(qī)的养老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养老直播服务(wù)，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁(níng)认为，证(zhèng)券公司需(xū)要有长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应加大资(zī)源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个(gè)人(rén)养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方式触达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和投资教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户(hù)了解(jiě)个人养老金(jīn)的重要(yào)性、投(tóu)资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人(rén)养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面(miàn)，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季老工具（如(rú)节税计(jì)算(suàn)器(qì)），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用(yòng)方面，引入智能科技和人(rén)工智能技术，通过数据分析和算法模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险(xiǎn)管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好(hǎo)地实现养老投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人(rén)则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户(hù)分(fēn)析系统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对(duì)不同养老诉求的(de)客户(hù)达成“千(qiān)人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的(de)客户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的(de)养(yǎng)老配置哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求？这些问题都是投(tóu)资者的重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告(gào)负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标基(jī)金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南方(fāng)、华(huá)夏(xià)等(děng)旗下超10只(zhǐ)养老目标基(jī)金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老(lǎo)需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希(xī)望能实(shí)现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养老属(shǔ)性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风(fēng)险收(shōu)益(yì)特(tè)点明显(xiǎn)，有的(de)类(lèi)别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但(dàn)同时，每(měi)个类(lèi)别很难做到在保证(zhèng)其(qí)特点达(dá)到的(de)同时又规避掉该类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波(bō)低回撤(chè)对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保(bǎo)值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个(gè)目的(de)，前提是有一(yī)套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策略产品(pǐn)进(jìn)行综合评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的(de)产品、合适的产品推荐给合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投(tóu)资者可(kě)以根据自身投(tóu)资目(mù)标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可(kě)选择(zé)目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制股票(piào)资产仓位降低产品(pǐn)波动，带给客户(hù)相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有不(bù)足(zú)，根(gēn)据国际经(jīng)验，如果退(tuì)休(xiū)后的养老金(jīn)替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)的增值功能也是(shì)一个(gè)重要考量。由于个人养老(lǎo)金取用需要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能够承受一(yī)定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置(zhì)一(yī)定高(gāo)比例(lì)资金(jīn)在权益型资产上，实现(xiàn)养(yǎng)老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责(zé)人也(yě)认为，个人养老金产品具有(yǒu)一(yī)定(dìng)的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要关注老百姓长(zhǎng)期保值增(zēng)值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配置不(bù)可或(huò)缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益特征(zhēng)、低相关性的(de)金(jīn)融资(zī)产，有助于实现风险分散、降(jiàng)低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足投资者(zhě)的(de)养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和(hé)客户众(zhòng)多(duō)的银(yín)行等机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可参(cān)与到为客户提(tí)供个(gè)人养老基金服务，几类机(jī)构优(yōu)势互补，严格意义上(shàng)说是竞(jìng)合而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀(shā)”关系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以根(gēn)据自己的资源(yuán)禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老投(tóu)资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上(shàng)与银行拉平，提供7×24小时的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客户(hù)提(tí)供(gōng)的(de)养老产(chǎn)品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为不同的(de)客户(hù)提供基于客户需求(qiú)和画(huà)像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负(fù)责人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务(wù)负责人提出(chū)，当前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券(quàn)商端(duān)参与(yǔ)个人养老金投资(zī)，需要分别(bié)在银行端、个税端进行(xíng)一(yī)系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个人养老金产品(pǐn)的(de)管理要求，券商暂时无(wú)法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更(gèng)丰富的个人养老金配置方案。未来期(qī)待能(néng)够从政策端进一步简(jiǎn)化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升(shēng)客(kè)户体验；给予券商在多样化(huà)个(gè)人养老金(jīn)品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元(yuán)化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫(mò)琳(lín)

　　随(suí)着个人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不(bù)少人发现自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔(zǎi)细(xì)询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因为去年底开通(tōng)了个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本(běn)来不想(xiǎng)开(kāi)户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部(bù)披(pī)露的数据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短短的(de)一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据中国(guó)保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德(dé)云透露，在截(jié)至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的(de)结果来看，个人养老金(jīn)产品的(de)收益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大多人不(bù)愿意入(rù)金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户(hù)的原因(yīn)主要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出台了不少吸引客户开(kāi)户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人认为，这(zhè)是一(yī)个专(zhuān)业活，既(jì)需要了解(jiě)客户(hù)的经(jīng)济状况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老(lǎo)规划(huà)，也需(xū)要业务(wù)人员及其所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分投(tóu)资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，还需要(yào)结合(hé)其(qí)他商业产(chǎn)品等(děng)综合(hé)考虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流(liú)动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保险资管业(yè)协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云(yún)在(zài)近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论(lùn)坛(tán)上(shàng)表示(shì)，目前个人养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户(hù)人数占(zhàn)基(jī)本养(yǎng)老(lǎo)保险参保人(rén)数比例低(dī)、已(yǐ)缴费人数占建立账户人数(shù)比例(lì)低；产品供应(yīng)不(bù)均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应(yīng)不均(jūn)衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供给(gěi)。近(jìn)日(rì)，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业(yè)务转(zhuǎn)为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参(cān)与(yǔ)该项业务(wù)的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不(bù)少。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险是对接个人养老金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味着个人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型、进(jìn)取型(xíng)两种风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据各家保险公司披露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算(suàn)利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的(de)个人养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益(yì)率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有(yǒu)其更加突出的特(tè)点，包括(kuò)为退(tuì)休人群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且抗(kàng)通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人群储备(bèi)失能养护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养(yǎng)老投(tóu)资与(yǔ)养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活(huó)无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初心，必(bì)须切实从(cóng)客(kè)户需求出发；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正(zhèng)确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市(shì)场具有良(liáng)好增(zēng)值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的(de)产品设(shè)计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公司作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需求(qiú)设计出在(zài)养老功(gōng)能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到(dào)具(jù)体的产品设计之(zhī)中。其个(gè)人养老业(yè)务负责(zé)人建议，参考部分发达国(guó)家(jiā)的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标(biāo)的类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的(de)可选标的(de)，更好地分(fēn)散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环体验(yàn)。

　　针对参与个(gè)人养老(lǎo)金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保险股份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客户(hù)对短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个(gè)人补充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家券商还(hái)发(fā)力个(gè)人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)以外的个人(rén)补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河(hé)证券的(de)“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老规(guī)划的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特(tè)点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群养老(lǎo)需求(qiú)的(de)流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性(xìng)等特(tè)点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化(huà)、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案(àn)，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持续卓越的(de)养老(lǎo)规划与(yǔ)满足不同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划(huà)”则基于(yú)个人养(yǎng)老(lǎo)场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老型年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满足客户多(duō)样(yàng)化、多(duō)层级的养(yǎng)老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针(zhēn)对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务(wù)中(zhōng)的企(qǐ)业年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研的年金(jīn)综合评价系统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净(jìng)值与持股比例等(děng)数据(jù)，结合公募基金、股(gǔ)市债(zhài)市数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价(jià)结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制间接(jiē)服务背后的(de)企业员工(gōng)和(hé)机构事(shì)业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，银河证券(quàn)基金(jīn)研究中心(xīn)已为部(bù)分省市提供(gōng)职业年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也(yě)计划结(jié)合(hé)机构条线业务规划为央(yāng)企与(yǔ)国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价系统及研究咨询(xún)服务，具有养老属(shǔ)性的综合金融服务(wù)体系(xì)均是公(gōng)司积极响应国家养(yǎng)老发展战略而推出(chū)的新服务(wù)，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支(zhī)柱上(shàng)的(de)积极(jí)筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视(shì)三(sān)大支柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前(qián)公司已初步建立了个人养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金(jīn)融(róng)服(fú)务体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融(róng)产品代理销售牌(pái)照和保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗(luó)黎明说(shuō)道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍之前(qián)都已(yǐ)有所了解，感觉这项(xiàng)制度的普及度和客户(hù)认(rèn)识程(chéng)度在(zài)不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很多(duō)人(rén)只是开了账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们(men)就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客(kè)户(hù)进行详(xiáng)细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去(qù)年(nián)11月，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度正式(shì)落(luò)地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区）启动实(shí)施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地(dì)已经过去半年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展情(qíng)况如何？从业人员(yuán)在具(jù)体实操过(guò)程中(zhōng)又遇到了(le)哪些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样(yàng)理解这项制(zhì)度(dù)？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海地区几家(jiā)银行网点和(hé)券商营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年(nián)轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更在意退(tuì)休(xiū)后多一(yī)份保障

　　根据人社部和国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在(zài)产(chǎn)品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财(cái)富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客户都对(duì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务热(rè)情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务(wù)的热情(qíng)和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨(zī)询(xún)和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了解、参(cān)与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她每年都(dōu)将收(shōu)入(rù)的一部分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部分在个(gè)人养老金账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的生(shēng)活(huó)质量，并且放进(jìn)个人养老金(jīn)账(zhàng)户是在基(jī)本(běn)养老保险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后(hòu)”表(biǎo)示，他现阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受(shòu)税收优惠(huì)，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的生活(huó)质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对上述两种不同(tóng)的想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人养老金业务的过(guò)程(chéng)中确实会(huì)考(kǎo)虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对(duì)症下药(yào)”，比(bǐ)如(rú)给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn)”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已(yǐ)经(jīng)了解个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据(jù)可(kě)知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开通了(le)个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中感受到(dào)，一些客户开了户但没存储的(de)主(zhǔ)要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益(yì)优势不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力较低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级的(de)产品(pǐn)，纯(chún)公募(mù)基金难以达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需(xū)求当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和(hé)经(jīng)济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季