全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiā竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ng)比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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