今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(t兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ǐ)做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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