中国金(jīn)融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外(wài)资(zī)控股券(quàn)商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进(jìn)步(bù)，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司(sī)股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(tái)支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。卯怎么读，卯足劲是什么意思解释

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(jīn)融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户提供直接对接境(jìng)外资(zī)本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在(zài)具(jù)备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富(fù)管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足客户全生命(mìng)周期(qī)财(cái)富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完(wán)善(shàn)投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融机(jī)构加(jiā)速了在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华(huá)展业便利度不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来了国际金(jīn)融机(jī)构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国(guó)资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融(róng)机构(gòu)直接合(hé)作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变。

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