金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī)！六年一次的白糖周(zhōu)期爆(bào)发！白糖主力(lì)合约创(chuàng)出(chū)六(liù)年多新高，供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨">

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)布的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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