公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势(shì)之(zhī)一在于可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然(rán)事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示(shì)。

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