30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过(guò)如此(cǐ)低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始担心退市(shì)和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告(gào)知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一(yī)字(zì)跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的(de)违约。彻(chè)底带崩(bēng)了(le)整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字ong>

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱(ruò)在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式(shì)修(xiū)复过后(hòu)明(míng)显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾(shí)级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业(yè)库(kù)存及产能(néng)周期(qī)位置看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)近日(rì)也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽(kuān)松(sōng)，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联(lián)储本轮加(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字jiā)息已至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下(xià)市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。