5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会发(fā)生变(biàn)化，且不(bù)存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhà李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译i)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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