消先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些费复苏的(de)强烈(liè)信(xìn)号下，美妆市(shì)场还没有真正等来(lái)中(zhōng)国消(xiāo)费者的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截至3月31日的(de)三(sān)个月内(nèi)，集团净销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)12％至37.5亿美元(yuán)；净(jìng)利润从上年(nián)同期的5.58亿美(měi)元大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑(huá)主(zhǔ)要归因于中国、韩国(guó)等亚洲地(dì)区旅游零售恢复缓慢(màn)导致(zhì)库存(cún)高企(qǐ)，在打(dǎ)折清理库存的同(tóng)时，渠(qú)道(dào)的补货订单也有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层透露，本季(jì)度全球(qiú)旅游(yóu)零(líng)售有机销售额就(jiù)下(xià)降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑(huá)的第四个财季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额(é)同比下(xià)降13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅(lǚ)游零售(shòu)的(de)问题首当其冲。

　　这一(yī)局面不会很快扭转。该集团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在财报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏(sū)比(bǐ)我(wǒ)们预期的更不稳(wěn)定，其他地(dì)区更(gèng)加缓慢(màn)，第四财季的不利因素比我们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再(zài)次(cì)下调全财年业绩预期。据预(yù)计，2023财年雅诗(shī)兰(lán)黛集团净销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超21％，直接(jiē)从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但(dàn)和(hé)年初相比，该股(gǔ)票股(gǔ)价跌(diē)幅已(yǐ)近20％，市值(zhí)蒸发(fā)逾(yú)百亿美(měi)元。

　　押注(zhù)旅游(yóu)零(líng)售，零售商(shāng)却在清(qīng)库(kù)存

　　作为跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉(sù)”的(de)旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)，曾以高速增长的(de)态(tài)势让公司引以为傲(ào)。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通(tōng)过该(gāi)渠道每先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些年触(chù)及超过30亿消费者(zhě)。雅诗兰黛集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售(shòu)推动雅(yǎ)诗兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透露(lù)，基(jī)于过去几年(nián)海南旅(lǚ)游零售快速增长，去年7月在(zài)海南发生(shēng)新冠疫情时，集团与零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信心十足，采购了大量产品。但此后(hòu)因恢复(fù)不及(jí)预期，导致(zhì)该渠道库(kù)存高企，零售(shòu)商目前仍在一(yī)边清理库存，一边(biān)减少采购量，最终导致业绩(jì)问(wèn)题(tí)。

　　旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道何(hé)以撼动整(zhěng)个集(jí)团业绩？从(cóng)全(quán)球(qiú)旅游(yóu)零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售(shòu)业务销售额约占全(quán)年(nián)销售额的6％，到2021财年(nián)该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰(lán)黛集(jí)团的护(hù)肤(fū)、彩(cǎi)妆、香水和护(hù)发(fā)等整个品(pǐn)类渠道(dào)中市场份额领先。

　　随着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间(jiān)快速发(fā)展，中国旅游(yóu)零售市场对(duì)于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年(nián)报告(gào)指(zhǐ)出，集团最大的客户(hù)就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零(líng)售渠道的疲软(ruǎn)就直接导致(zhì)了(le)在第三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰黛护肤(fū)品类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.J先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些art+品牌的净销售(shòu)额(é)均有(yǒu)所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然(rán)海南旅(lǚ)游客(kè)流在增加，但(dàn)是该市场的美妆(zhuāng)消(xiāo)费转化却远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)。此外(wài)时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售(shòu)渠道商(shāng)品的“地板价”一直(zhí)以来被不(bù)少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的(de)大量商品通过保税仓(cāng)形式(shì)流入(rù)中国市场，在库存饱和、直播、离岛免(miǎn)税等多(duō)方(fāng)因素(sù)带动下(xià)，各渠道(dào)竞争(zhēng)激(jī)烈，许(xǔ)多明星(xīng)产品在市场(chǎng)上价格(gé)“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗下的品牌(pái)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)与倩碧就是(shì)其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集(jí)团旅游零(líng)售业务内部的控制度和话(huà)语(yǔ)权(quán)提出(chū)质疑(yí)。今(jīn)年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美(měi)妆纷纷(fēn)提升售(shòu)价，同时伴随(suí)的还有旅游(yóu)零(líng)售(shòu)渠道的折扣收(shōu)缩，这(zhè)从一定程度上(shàng)也(yě)阻碍了(le)消费者“剁手”。

　　代(dài)工(gōng)订(dìng)单缩减，美妆(zhuāng)市场尚未(wèi)复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆(zhuāng)集团也没有(yǒu)等到(dào)中国消费者如预(yù)期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中国最新财(cái)季有机销售额同比增长2％，但旗下王牌化妆品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客未大规模回归而在旅游零售渠道(dào)的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这么(me)惨。”一位国际(jì)美妆品牌内(nèi)部人士对时(shí)代财(cái)经形(xíng)容今年(nián)以来(lái)的(de)市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)。另据多(duō)位美妆行业人士透(tòu)露，今年一季(jì)度品牌(pái)销售(shòu)平平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济大环境不好，化妆品成为可以缩减(jiǎn)的支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集(jí)团(tuán)也在最新财(cái)季指(zhǐ)出，中国所在的北亚(yà)市场(chǎng)在(zài)集团(tuán)增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直(zhí)言，线下(xià)的客流(liú)回来(lái)了，但销售尚未复苏。而本土头部美妆公(gōng)司(sī)贝泰(tài)妮在今年一季度(dù)营(yíng)收和净(jìng)利润增速均(jūn)显著放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上游代(dài)工厂的订(dìng)单缩减。一(yī)位国(guó)际美(měi)妆巨头代(dài)工厂内部人士表示(shì)，“比去年好，但生意没有预期(qī)的那么(me)乐观(guān)。”而这(zhè)个(gè)差距主要反映在订单数量上(shàng)。

　　值得关(guān)注的是(shì)，在今(jīn)年一季度，曾在疫(yì)情三年(nián)依托直(zhí)播而猛增的线上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据(jù)华福(fú)证券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显(xiǎn)示，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗下雅诗(shī)兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂(táng)旗(qí)下(xià)资生(shēng)堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同比(bǐ)录得(dé)双位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华(huá)熙生(shēng)物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰(bǎi)草(cǎo)集，水羊股份(fèn)御泥坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图(tú)片(piàn)来源：华福证券

　　在某国际(jì)美(měi)妆集团电商部门工作的歪歪（化名）对时代财经透露(lù)，业绩增长(zhǎng)贡(gòng)献多来源(yuán)于几个头部品(pǐn)牌，“因为(wèi)前几年直播美妆腾飞(fēi)，品牌(pái)目标原本高得(dé)离谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我们品牌去年（销(xiāo)售）比前年(nián)涨60％，但今年(nián)的全年目(mù)标比去年实际达成同比下降10％。集团还有(yǒu)一些品(pǐn)牌(pái)也在降标。”

　　她还(hái)指出，因为销(xiāo)售疲软，今年以来品牌(pái)的各项费用均有缩减，“下调的(de)费(fèi)用有(yǒu)推(tuī)广(guǎng)费、活动(dòng)费(fèi)、赠品费(fèi)，以及参与电商平台满减(jiǎn)活动时减下来的差价。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌的日子似乎更难(nán)。据一名纯净美妆品牌(pái)市场人员(yuán)透露，“一(yī)季度(dù)销售(shòu)目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是现在品牌方都发猛力(lì)，竞争(zhēng)激烈，消(xiāo)费者要求(qiú)也(yě)变高(gāo)了。我们线上的投(tóu)放(fàng)费用几乎(hū)是从(cóng)1到0，去年计划还做(zuò)了(le)明(míng)星投放、达人(rén)投放(fàng)，今年本来有计划，但(dàn)现在全部停止了(le)。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何时(shí)真正回暖？目前鲜少有人能给出明(míng)确答案(àn)，“静观其(qí)变”成(chéng)了不少业内人士对当下市(shì)场(chǎng)的判断(duàn)。年初的各公司的涨(zhǎng)价策(cè)略显(xiǎn)然未能解(jiě)决根本问题，与此同(tóng)时有公司(sī)毅然选(xuǎn)择加码(mǎ)供(gōng)应链投资，以缩(suō)短市场反应周期；有公司(sī)选择收购潜(qián)力品牌(pái)，创造(zào)增(zēng)长(zhǎng)引擎；还有公司则重押线下专柜，深入低(dī)线城市抢占市场份额。

　　疫情政策(cè)调整后(hòu)，消(xiāo)费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等典型(xíng)的线(xiàn)下消费场景，而美妆领域似乎(hū)无(wú)法享受到这场(chǎng)消费的复(fù)苏。

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