30年(nián)“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低(dī)价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回(huí)落，上证(zhèng)指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)被(bèi)告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式(shì)暴跌(diē)，面值(zhí)100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融股带动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续(xù)下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的(de)韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热门(mén)板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复(fù)、外需(xū)韧性(xìng)，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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