五一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借(jiè)就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投(tóu)资”）

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