5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美(měi)股(gǔ)的买方(fāng)机(jī)构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万(wàn)股(gǔ)，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不(bù)负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户(hù)对“教育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的(de)安全(quán)边(biān)际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极(jí)信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二(èr)大主线。

1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不(bù)意味(wèi)着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再(zài)度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB场存量资金博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基(jī)金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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