美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售(shòu)在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共和(hé)银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银(yín)行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī九龙司是哪里？)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确(què)定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度(dù)级别(bié)演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的(de)情况下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否会(huì)在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的(de)支撑力(lì)度(dù)。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青(qīng)贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去(qù)化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑(jí)在(zài)汽油需(xū)求旺季(jì)是否实质发(fā)生(shēng)。若原油(yóu)价(jià)格(gé)企稳、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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