本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思jīng)非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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