近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板块和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮(y姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ǐn)、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念引发(fā)的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情(qíng)在(zài)热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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