本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不腰围88是多少 腰围88是多少码(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi腰围88是多少 腰围88是多少码)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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