总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创(chuàn1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBg)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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