用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶段进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应(yīng)的是，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大(dà)亏损吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢g>

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度(dù)报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友网(wǎng)络(luò)发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连(lián)续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在(zài)2020年(nián)7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披(pī)露定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数(shù)量(liàng)至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来(lái)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的(de)发展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台(tái)、财务云、人(rén)力云等云(yún)产品得(dé)到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台(tái)及领(lǐng)域服务快速发(fā)展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应(yīng)出(chū)市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心的严(yán)重不(bù)足(zú)，也反应(yīng)了其在(zài)高端市场的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况来看，吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。