在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有(yǒu)个(gè)跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风险，目(mù)前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到资(zī)金的青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨(jù)共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放头(tóu)纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动较大(dà)。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级(jí)市(shì)场交易价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不(bù)够(gòu)大，短期内受(shòu)到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年(nián)初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂(liè)以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素(sù)驱动：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期(qī)下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回流(liú)日本(běn)市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购(gòu)等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣(xuān)布回购(gòu)；四是近期(qī)部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察并(bìng)表(biǎo)示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风(fēng)险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市(shì)场最新风共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规(guī)模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触(chù)底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多(duō)的是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生(shēng)互联(lián)网(wǎng)等，也都受(shòu)到资金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的(de)回(huí)调(diào)，当前(qián)估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业(yè)的创(chuàng)业板(bǎn)持(chí)续受(shòu)益于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出(chū)资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(y共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ì)体(tǐ)量的资(zī)金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察(chá)各类板块(kuài)的(de)投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强的人(rén)工智能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行业。

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