看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌(wū)克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储(c玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次hǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边(biān)际(jì)变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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