芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排ong>·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在(zài)发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人(rén)员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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