中国(guó)金融(róng)行(xíng)业(yè)加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTde)激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也(yě)取得了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手(shǒu)瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦(yì)不(bù)明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提(tí)供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务(wù)的(de)研发工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研(yán)发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提(tí)供(gōng)专业、多(duō)元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产配置服(fú)务，为客户实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提供(gōng)差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力(lì)度不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内(nèi)设(shè)立控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括(kuò)证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目前国(guó)内的外(wài)资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视(shì)中国(guó)市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带(dài)来了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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