本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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