本(běn)周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口之(zhī)前(qián)虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更(gèng)多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不(bù)大。岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点p>

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外(wài)围(wéi)股(gǔ)市下跌(diē)的风险输入。作为同股同权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至周(zhōu)四，香港中企指数和(hé)恒(héng)生指数(shù)过去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全(quán)球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联(lián)储加(jiā)息在即，市(shì)场避险情绪上升，国(guó)际资金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国股(gǔ)票(piào)评级从高配下调(diào)为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)首季(jì)上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美(měi)国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加息(xī)势在必行(xíng)。英为财情的美联储利率观测器(qì)最新数据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大(dà)萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应(yīng)。美国(guó)3月M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利(lì)缩水，缩(suō)表(biǎo)则令(lìng)流动性(xìng)折(zhé)价效应(yīng)加(jiā)剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个股

　　美(měi)国银行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银(yín)行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存款较(jiào)去(qù)年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业(yè)危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等(děng)承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是二(èr)者虎(hǔ)年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市(shì)场风格(gé)转换。但二者市净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信数据(jù)显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京(jīng)三(sān)市(shì)A股(gǔ)的市盈率和市净率(lǜ)中位(wèi)数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来(lái)看，让(ràng)央(yāng)企国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日(rì)前表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率(lǜ)还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代贵(guì)州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一(yī)哥(gē)”的中国移(yí)动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股(gǔ)市“红(hóng)五月(yuè)”之说(shuō)，源(yuán)自井喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只(zhǐ)股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指全年(nián)和(hé)5月份上涨的年份分别(bié)为18次(cì)和17次(cì)，二者同时上(shàng)涨的年份(fèn)有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红(hóng)五月出现(xiàn)7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向(xiàng)标已不(bù)太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪(hù)深两市(shì)单(dān)日(rì)成交始终(zhōng)维持在万亿元之(zhī)上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴(jiàn)于大盘重新回(huí)到W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年(nián)线关口，下(xià)跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点