衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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