五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第(dì)二大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下(xià)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗了。随(suí)着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前(qián)全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗轮(lún)C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初(chū)恋一(yī)样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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