金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐(z教师一年的工作日有多少天，一年有多少周hú)步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行，教师一年的工作日有多少天，一年有多少周拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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