看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费佛系心态是什么意思以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(né佛系心态是什么意思ng)再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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