大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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