今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影黄山山体主要由什么岩石构成响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥(黄山山体主要由什么岩石构成tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段(du黄山山体主要由什么岩石构成àn)。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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