北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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