为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望)对(duì)何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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