近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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