为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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