北(běi)交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思>

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺(shùn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)长城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好(hǎo庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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