北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的(d俄罗斯乌克兰什么时候结束战争e)投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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