为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yu地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码è)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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