为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　<司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文strong>辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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