财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shà萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ng)，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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