北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研(yán)究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械(xi高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟è)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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