本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌(diē)6天(tiān)的逼空形(xíng)态洗盘(pán)，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过(guò)3个月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或(huò)是外(wài)围(wéi)股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地(dì)上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周四，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗　　中(zhōng)概股表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息(xī)在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞(ruì)联银行(xíng)日前将中国股票评级(jí)从高配(pèi)下调为中性。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两(liǎng)大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利率(lǜ)观测器最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以来最(zuì)快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币(bì)供应量（未经季(jì)节性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且(qiě)是(shì)连(lián)续(xù)第四个月(yuè)收缩。美联储加息导(dǎo)致(zhì)金融资产盈利缩水，缩(suō)表则(zé)令流动性折价(jià)效应(yīng)加(jiā)剧，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头个(gè)股

　　美国(guó)银行业(yè)又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美(měi)元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行(xíng)业危(wēi)机频(pín)现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后3个(gè)月(yuè)股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速(sù)；二是“中国特色(sè)估值体系”开始风(fēng)行，市场风格转换(huàn)。但二者市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示(shì)，中(zhōng)字头指数年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪(hù)综(zōng)指，年K线(xiàn)已(yǐ)是(shì)五(wǔ)连阳(yáng)。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼地(dì)，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市(shì)盈(yíng)率和市净(jìng)率中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让(ràng)央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示(shì)：“无(wú)论(lùn)从市盈率还是(二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗shì)市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态无(wú)疑(yí)是为中字(zì)头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是(shì)，当前(qián)总(zǒng)市值(zhí)取代(dài)贵(guì)州茅台成为市值“一(yī)哥(gē)”的中(zhōng)国移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概(gài)念让其成为中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井(jǐng)喷式牛市(shì)带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的年份(fèn)分(fēn)别(bié)为18次和17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的(de)年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同(tóng)步飘红4次，5月(yuè)份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘(piāo)红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否(fǒu)维(wéi)持强势行(xíng)情。二是(shì)作为(wèi)A股(gǔ)第二(èr)大行业指数，电气(qì)设备板块(kuài)能否企稳(wěn)。该(gāi)指(zhǐ)数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上(shàng)涨(zhǎng)一成(chéng)，或(huò)是(shì)否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深(shēn)两市(shì)单日成交始终(zhōng)维(wéi)持在(zài)万亿元之上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近(jìn)的半年线和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间亦不大。

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