昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发(fā)布(bù)公告，许家印(yìn)被成被执行(xíng)人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市(shì)中级人民(mín)法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁裁(cái)决(jué)所(suǒ)发(fā)出的执行通知(zhī)书。本公(gōng)司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关(guān)被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有(yǒu)限公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产(chǎn)增资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有(yǒu)限公(gōng)司的(de)重组计划(huà)，仲裁申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议(yì)项下(xià)的(de)回(huí)购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒大地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补(bǔ)足(zú)款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以(yǐ)人(rén)民币(bì)50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支(zhī)付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人(rén)民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多(duō)名市场和(hé)法律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁(cái)和执行寻求解(jiě)决是市(shì)场(chǎng)化、法治化解决恒(héng)大集团(tuán)债务(wù)问题的必由(yóu)之(zhī)路(lù)。此次仲(zhòng)裁和(hé)执行通知意(yì)味着恒(héng)大(dà)集(jí)团(tuán)与曾经的战略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一(yī)角。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被(bèi)执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制(zhì)高消费，成(chéng)为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示支持(chí)进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在(zài)高位(wèi)，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还表示，本(běn)月迄今(jīn)的关键数(shù)据并未让(ràng)她相信物(wù)价(jià)压力正在消退(tuì)。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获(huò)得足够(gòu)的限制性货币(bì)政策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期(qī)美(měi)国(guó)银行倒闭(bì)的(de)影响上。她表示：“我(wǒ)预(yù)计(jì)我们(men)的政策利率需要在一段时间内保持(chí)足够的(de)限(xiàn)制性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续(xù)强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布(bù)的(de)美(měi)国消(xiāo)费者的长(zhǎng)期通胀预(yù)期在(zài)初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月新(xīn)低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上，美(měi)国5月(yuè)密(mì)歇根大(dà)学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来最(zuì)低，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低(dī)，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通胀预期初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预(yù)期(qī)初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美联储当(dāng)时(shí)决定激(jī)进加息75个基(jī)点中(zhōng)起到了重要作用(yòng)。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的(de)回(huí)升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期货(huò)价格持续下跌(diē)，尤其是周(zhōu)四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价(jià)格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资咨询部高(gāo)级(jí)分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低(dī)于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得投资者对美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)忧虑增加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已行至(zhì)年(nián)内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运(yùn)行(xíng)，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避(bì)险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的(de)前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得(dé)获利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金(jīn)属价格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发(fā)表鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年内没有降息的(de)理由(yóu)，扭转了市场对美联储(chǔ)可能很快开始(shǐ)降(jiàng)息的(de)预期，从而推动美元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强格(gé)局。当前国际货币体系表现出(chū)去(qù)美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备(bèi)资产配(pèi)置(zhì)，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金(jīn)的实物需求有(yǒu)非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景不乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵金(jīn)属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内美元货(huò)币政策(cè)预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下(xià)，美(měi)国的经济及金融领(lǐng)域(yù)的压(yā)力必然(rán)逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银行(xíng)业风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵(guì)金属价格(gé)产生一(yī)定影响，需持续关(guān)注美(měi)联(lián)储货币(bì)政策(cè)变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要(yào)受美联储货币(bì)政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数连续下(xià)跌(diē)后存在(zài)反弹的(de)要求，短期将(jiāng)对(duì)贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务危(wēi)机时(shí)期的(de)各环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前(qián)距离可能最早(zǎo)将(jiāng)于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的(de)有限(xiàn)时(shí)间里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演2011年无法在(zài)截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而导(dǎo)致评级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白(bái)银重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研(yán)究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布的(de)与通胀相关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场再度(dù)对经(jīng)济(jì)展望担忧的交易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白(bái)银以及铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于(yú)宏观(guān)经济(jì)展(zhǎn)望相对悲(bēi)观，引发工业品(pǐn)回落，白银(yín)在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联储目前在(zài)5月完成25个(gè)基点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场(chǎng)对于未来(lái)经(jīng)济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然可能会(huì)由(yóu)于(yú)工业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的(de)概(gài)率(lǜ)并不大(dà)。后市(shì)需要关注美联(lián)储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行业风(fēng)险事件是(shì)否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对(duì)于白银(yín)而(ér)言也(yě)是相对有利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上(shàng)涨阶(jiē)段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数(shù)以外(wài)，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增加(jiā)值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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