本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务(wù)的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营业(yè)务(wù)收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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