为了(le)让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下g>

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。