为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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