金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已Medical staff可数吗，stuff经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日(rì)本股市变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理Medical staff可数吗，stuff(lǐ)解(jiě)的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低(dī)估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层(céng)持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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