市场再(zài)迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个(gè)股(gǔ)面临(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米lín)的(de)价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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