5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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