近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xí函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀f0000; line-height: 24px;'>函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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